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| 概念热炒，基金出逃 医药板块冰火两重天 |
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| 作者：佚名 文章来源：泰州医药价格信息网 点击数：794 更新时间：2010/9/26 |
近期以来，尽管大盘整体仍处于胶着状态，但医药板块表现格外精彩，继经历“超级细菌”和“蜱虫”两波概念炒作后，上周因全国多地红眼病小范围聚集性暴发，中珠控股、天目药业等“红眼病概念股”依势强力涨停。对于板块概念行情热炒，游资“押宝”医药股的疯狂表现，有业内人士已经嗅出了一丝危险的气息，认为板块估值泡沫或正积聚，基金对于医药股的离场意图明显。
短期概念持续发酵
《医药经济报》记者发现，近期医药个股涨势明显，自7月2日的最低点2319点反弹至今，医药指数以近40％的涨幅位居分行业板块第一。最近15个交易日，医药板块经历了新一轮上涨，其中不少个股因概念热炒股价飚高。
从8月13日开始，联环药业由于受到生产黏菌素抑制“超级细菌”而涨停开始，之后在短短半个月的时间里，该股成功翻倍；受“沙门氏菌”事件影响，京新药业于8月23日以15.18元的涨停价开盘，截至收盘尚有3.2万手大单封在涨停价上，尽管8月24日晚间京新药业发布澄清公告，称公司主营产品喹诺酮类原料药销售未受“美国沙门氏菌感染事件”影响，但澄清并不影响市场买多决心，转日该股成交回报显示，3家机构买入5668万元，均价为16.54元，力推京新药业再涨停；9月9日，“蜱虫”疫情再一次引爆了医药股，华阳科技自此连续创出4个涨停板；而偃旗息鼓不久的“超级细菌”概念股，日前借病菌登陆日本的消息再度疯狂，联合“红眼病概念股”为医药板块带来新一轮上涨行情。
记者从各交易所数据发现，近期四环生物换手率高达22.5%，游资接手机构意图明显：安信证券南昌胜利路证券营业部大手笔买入3512万，前五位营业部买入金额也都在1500万元以上。而推动联环药业的力量来自于财通证券。据龙虎榜数据显示，在联环药业8月13日第一天启动时，财通证券绍兴人民中路便买入1174.74万元，成为此次炒作的始作俑者。随后在8月17日、18日及19日的3天时间里，该营业部又分别买入联环药业1426.36万元、1593.26万元和939.05万元，抓住了两个涨停板；此后，该营业部又在8月20日买入4589.86万元。联环药业在连续买卖下，股价不断上涨。
“‘超级细菌’、‘蜱虫’其实只是短期炒作理由，医药股崛起的真正原因是政策预期利好。”一位基金经理向记者细数支撑医药股走势的三大基点：一是人口老龄化趋势，二是国家医改政策的强力推动，三是药改后医疗保险的范围扩大。
华泰柏瑞成长基金经理指出，预期医药行业未来几年将保持25％～30%的业绩增长，可以支撑目前30～40倍的估值，未来的业绩增长可以逐步消化高估值。除非市场出现大的风格转换，医药板块的高估值局面很可能会延续下去。
而事实上，尽管机构表示对医药股长期行情看好，持续发酵的医药股行情亦尚未终结，但估值泡沫已经使机构心生去意。从各交易所公开信息可见，一些业绩上佳的医药股卖出席位中已经显现出了机构的身影，部分基金已开始适当减持医药股。
机构离场迹象明显
随着“超级细菌”题材复燃，近期鲁抗医药早盘强势涨停，而此前强力持仓的两家机构则呈现出逃之势，合计出货1413.55万股，逢高离场意图明显。据上海交易所公开信息显示，鲁抗医药9月9日、9月10日两天均告涨停，其中9日这天，两家机构专用席位合计卖出1413.55万元。
记者发现，根据2010年半年度财报显示，鲁抗医药净利润8184万元，同比增长703.64%，扣除非经常性损益净利润同比增长703.51%，增幅居医药板块位之首。截至第二季度，共新增14个机构股东现身鲁抗医药十大流通股股东名单，其中申万巴黎旗下新经济和动力两只偏股型基金分列流通股股东二、三位，共持股1258万股；新华优选成长、海富通股票、华安创新等机构集体入驻。
但值得注意的是，尽管14家机构均不同程度持有鲁抗医药，但该股却不在其重仓行列，其中鲁抗医药第二大流通股股东申万巴黎新经济，二季度末仅持有鲁抗医药689.5万股，占其股票市值的1.65%。“鲁抗医药上半年盈利同比增速较快，几个月前出现大部分资金进场。但目前的估值已经明显偏高，业绩不足以支撑其股价。”一位基金界资深人士向记者表示，对于估值过高，且股价已经在高位的个股而言，基金不会配置太多，持仓只因看中其年度业绩增长表现。
有业内人士向记者表示，对于行业未来两年维持30%左右的稳定增长的预期，目前的股价和估值已经得到了充分反映。而随着医疗改革的推进，以及药品价格改革实质性的推行，对大部分医药上市公司都会带来负面影响和预期，机构将医药股配置权重降低亦在情理之中。
同样，记者在采访中了解到，机构对于日前板块涨幅靠前的四环生物、联环药业等无心恋战，认为均属游资炒作爆出的短期行情，实为无业绩支撑的“概念股”。
据上交所信息，9月8日，西藏药业卖方席位上也出现了一家机构，共卖出1538.99万元，居卖方之首。在深交所医药板块，莱茵生物9月10日也被机构抛售了533.74万元。此前的 8月26日，精华制药卖出席位的第二席亦为机构，共卖出1210.06万元；8月25日，京新药业卖出席位中有3家机构，合计减持5668.28万元。
中金公司认为，上周股票型基金仓位和平衡型基金仓位继续明显上升，从行业配置来看，金融板块增仓明显，医疗保健行业高位减仓迹象明显。有业界人士指出，前期超跌、中报行情两大因素引发的医药股行情已呈白热化态势，接下来一段时间医药股的上涨动力不足，近期应随时降低仓位，以规避可能出现的调整。 |
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